本報(bào)記者 熊悅

金價(jià)持續(xù)攀高之際，已有商業(yè)銀行下調(diào)黃金賬戶業(yè)務(wù)（即“積存金”，以下統(tǒng)稱“積存金”）相關(guān)利率。近日，招商銀行發(fā)布公告稱，擬于2025年2月12日起調(diào)整黃金賬戶業(yè)務(wù)相關(guān)利率，涉及黃金賬戶活期產(chǎn)品，以及黃金賬戶三個(gè)月期、六個(gè)月期、九個(gè)月期、一年期等定期產(chǎn)品。據(jù)記者梳理，相較于目前執(zhí)行利率，上述產(chǎn)品利率將下降9個(gè)基點(diǎn)至30個(gè)基點(diǎn)不等。

受訪專家對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，銀行下調(diào)積存金相關(guān)利率，主要是為了應(yīng)對(duì)金價(jià)上漲帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并優(yōu)化自身資金成本和收益結(jié)構(gòu)。

調(diào)降利率提高門檻

據(jù)了解，投資者購(gòu)買積存金，其收入一方面來(lái)自于買賣黃金份額所產(chǎn)生的價(jià)差，另一部分則為相對(duì)穩(wěn)定的利率。值得注意的是，積存金是一種具有投資風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。比如，招商銀行就將積存金業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)定為R3（中風(fēng)險(xiǎn)）。

實(shí)際上，去年金價(jià)波動(dòng)上揚(yáng)之際，招商銀行也曾對(duì)積存金業(yè)務(wù)進(jìn)行過(guò)調(diào)整。比如，去年3月份，該行將積存金活期及定投認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)由500元調(diào)整為600元，其后又進(jìn)一步調(diào)升至650元。

伴隨著2025年以來(lái)金價(jià)的上漲，除了招商銀行，中信銀行、中國(guó)銀行也先后發(fā)布公告調(diào)整個(gè)人積存金的定期及活期利率，或提高積存金產(chǎn)品的購(gòu)買門檻。

中信銀行此前發(fā)布的公告顯示，該行將于2025年2月15日對(duì)個(gè)人積存金的活期年化利率以及一個(gè)月期至一年期年化利率進(jìn)行不同程度的調(diào)降。中國(guó)銀行則于2025年2月10日起調(diào)整積存金產(chǎn)品的購(gòu)買條件，按金額購(gòu)買積存金產(chǎn)品或創(chuàng)建積存定投計(jì)劃時(shí)，將最小購(gòu)買金額由650元調(diào)整為700元。

深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，銀行下調(diào)積存金賬戶利率以及上調(diào)積存金起購(gòu)金額的行為，短期內(nèi)或會(huì)對(duì)投資者購(gòu)買積存金產(chǎn)品產(chǎn)生影響。其中，下調(diào)利率或明顯降低積存金產(chǎn)品吸引力；而上調(diào)積存金產(chǎn)品起購(gòu)金額，則可能抑制部分短期投資者的參與興趣。

也有長(zhǎng)期購(gòu)買積存金產(chǎn)品的投資者告訴記者，自己購(gòu)買積存金產(chǎn)品主要是為了賺取金價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生的價(jià)差，“利率這部分收入本身就不高，調(diào)降利率的影響其實(shí)并不是很大�！�

降低資金成本

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，近期國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高，帶動(dòng)了黃金投資熱情的提升。銀行根據(jù)市場(chǎng)行情調(diào)降積存金利率或提高積存金購(gòu)買門檻，主要目的在于降低投資者的購(gòu)買熱情，減少投資者因金價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的潛在損失。

招商銀行在相關(guān)公告中進(jìn)一步提示，近期黃金價(jià)格波動(dòng)較大，請(qǐng)客戶關(guān)注市場(chǎng)行情，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，理性投資。

除了應(yīng)對(duì)金價(jià)上漲帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，銀行調(diào)降積存金利率背后，也存在降低資金成本和收益結(jié)構(gòu)等考量。

上海星圖金融服務(wù)集團(tuán)有限公司旗下研究院副院長(zhǎng)薛洪言告訴記者，黃金屬于非生息資產(chǎn)，本身不能產(chǎn)生現(xiàn)金流。銀行在積存金業(yè)務(wù)上的獲利，包括對(duì)黃金的二次投資賺取的利差收入，如黃金租賃、參與掉期交易或質(zhì)押融資等，以及點(diǎn)差和手續(xù)費(fèi)等。隨著黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，相關(guān)黃金業(yè)務(wù)的波動(dòng)性加大，銀行獲取穩(wěn)定利差收入的空間下降，由此選擇調(diào)降積存金利率以增加獲利空間。

劉有華分析認(rèn)為，黃金價(jià)格上升時(shí)，會(huì)激發(fā)投資者購(gòu)買積存金需求，從而推動(dòng)銀行積存金業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。但與此同時(shí)，銀行需增加黃金儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)客戶需求，使得對(duì)沖成本提升，因此銀行適時(shí)下調(diào)利率來(lái)降低資金成本。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于市場(chǎng)不確定性因素較多，黃金價(jià)格波動(dòng)幅度將加劇。劉有華提示，投資者需做好風(fēng)險(xiǎn)防范，理性投資。