昨日在銀行、保險(xiǎn)、券商等金融類權(quán)重股的聯(lián)手上攻之下，滬深兩市雙雙大漲并同時(shí)刷新近期新高，市場(chǎng)的看多情緒再度受到激發(fā)，投資心理也從此前的信用債風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)到保增長(zhǎng)預(yù)期上來(lái)。但整體而言，A股市場(chǎng)在政策面與基本面間猶疑徘徊的格局并沒(méi)有改變，雖然估值修復(fù)有利于建立本輪反彈的基礎(chǔ)，但是資金調(diào)倉(cāng)也不會(huì)一蹴而就，在宏觀數(shù)據(jù)即將登臺(tái)的背景下，藍(lán)籌行情大規(guī)模展開(kāi)的條件并不具備。因此，建議投資者在樂(lè)觀中依然要保持一份謹(jǐn)慎心理�！�

　　操作上，大盤(pán)在進(jìn)一步上行的過(guò)程中，上方的半年線以及年線的壓力也不容小視。大盤(pán)如果要想一舉突破均線系統(tǒng)的強(qiáng)壓，除了成交量的持續(xù)放大有效配合之外，也需要格外的利好以刺激市場(chǎng)整體的投資氛圍。特別是上證50方面的大盤(pán)藍(lán)籌股應(yīng)該繼續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)僅有的存量資金加上QFII與RQFI的進(jìn)場(chǎng)繼續(xù)對(duì)低估值的藍(lán)籌股形成持續(xù)青睞。否則，短期大盤(pán)仍然將遭遇年線壓制，不排除呈現(xiàn)出沖高回落的走勢(shì)。

　　今日消息面上，財(cái)政部為了進(jìn)一步支持小型微利企業(yè)發(fā)展，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)經(jīng)部就小型微利企業(yè)所得稅政策發(fā)布通知，自2014年1月1日至2016年12月31日，對(duì)年應(yīng)納稅所得額低于10萬(wàn)元(含10萬(wàn)元)的小型微利企業(yè)，其所得減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。今日小微企業(yè)有望接替藍(lán)籌，獲得表現(xiàn)。

　　另外，從預(yù)期來(lái)看，本周又將陸續(xù)公布三月份和一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，若是低于市場(chǎng)預(yù)期，指數(shù)則有回調(diào)的可能，但同時(shí)也會(huì)激發(fā)政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策的進(jìn)一步出臺(tái)，總之政策兜底意向明確，就看市場(chǎng)能否持續(xù)買(mǎi)賬。

　　整體來(lái)看，目前市場(chǎng)在政策面與基本面間猶疑徘徊，雖有政策不斷利好，畢竟經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂仍在。因此，反彈趨勢(shì)雖然得到初步確立，但是并不夠強(qiáng)勢(shì)。建議投資者待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后再視情況而定，短線則可繼續(xù)關(guān)注主板市場(chǎng)國(guó)資改革帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

　　A股市場(chǎng)重要新聞

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　國(guó)泰君安：二季度滬指或現(xiàn)400點(diǎn)反彈應(yīng)搶藍(lán)籌奪龍頭

　　A股市場(chǎng)面臨的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率正在出現(xiàn)下行拐點(diǎn)，增量資金流入股市，推動(dòng)A股出現(xiàn)大級(jí)別反彈。資金價(jià)格敏感的板塊彈性最大，國(guó)泰君安認(rèn)為，本輪大級(jí)別反彈將由低估值、高分紅的藍(lán)籌股驅(qū)動(dòng)。本輪反彈中，預(yù)計(jì)二季度上證綜指將出現(xiàn)20%（約400點(diǎn)）以上反彈空間，滬深300將出現(xiàn)25%以上反彈空間。宏觀環(huán)境并不樂(lè)觀，但這一因素已經(jīng)被市場(chǎng)估值所體現(xiàn)。增量資金的推動(dòng)是邊際上的決定因素，A股市場(chǎng)將重拾信心。穩(wěn)增長(zhǎng)政策及剛兌原則打破條件下，藍(lán)籌及龍頭板塊的過(guò)度悲觀認(rèn)識(shí)將被修正，改革的紅利將在A股市場(chǎng)所體現(xiàn)。400點(diǎn)大反彈的情況下，應(yīng)抓住大反彈中的穩(wěn)增長(zhǎng)、絲綢之路及國(guó)企改革三條主線，優(yōu)選藍(lán)籌中的銀行、水泥、鐵路設(shè)備、房地產(chǎn)、化工五朵金花作為超配行業(yè)。

　　中金公司：“穩(wěn)增長(zhǎng)”步伐雖小但方向已明確

　　針對(duì)近期疲弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，上周?chē)?guó)務(wù)院推出扶植小微企業(yè)、支持棚改、城市基建、鐵路等“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施。雖然政策總體步伐不大，但政策走向保增長(zhǎng)的方向已經(jīng)明確，有益于消除市場(chǎng)疑慮。重申“政策調(diào)整，增長(zhǎng)修復(fù)，改革提速，風(fēng)格轉(zhuǎn)換”二季度策略核心觀點(diǎn)，建議繼續(xù)關(guān)注后續(xù)的政策調(diào)整和改革措施。行業(yè)配置方面，繼續(xù)維持“周期反轉(zhuǎn)+成長(zhǎng)分化”配置建議。1）繼續(xù)建議超配地產(chǎn)、建材、鋼鐵、保險(xiǎn)等周期性板塊。2）合理估值的大眾消費(fèi)板塊。3）國(guó)企改革、京津冀、新能源汽車(chē)及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈等主題。

　　瑞銀證券：A股風(fēng)格輪換不具持續(xù)性 5月后關(guān)注次新主題

　　A股市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換需要看到成長(zhǎng)股景氣的下行以及大盤(pán)藍(lán)籌行業(yè)景氣的上行配合，僅僅靠成長(zhǎng)股短期下跌避險(xiǎn)以及基金換倉(cāng)帶來(lái)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換不具有持續(xù)性。首先，無(wú)論從景氣、估值還是流動(dòng)性來(lái)看，成長(zhǎng)股尚未看到趨勢(shì)性調(diào)整的條件；其次，考慮到刺激政策的強(qiáng)度不會(huì)太大，大盤(pán)藍(lán)籌也不具備持續(xù)上漲的支撐，地產(chǎn)行業(yè)也同樣缺乏基本面的支撐。因此，盡管大盤(pán)藍(lán)籌短期或有一定優(yōu)勢(shì)，但風(fēng)格轉(zhuǎn)換不具有持續(xù)性，建議投資者目前仍然需要等待，五月之后可以關(guān)注次新主題，例如LED、醫(yī)療服務(wù)、信息安全等行業(yè)。

　　銀河證券：A股短期內(nèi)修復(fù)需求仍然存在

　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議顯示，小批量、多批次的維穩(wěn)開(kāi)始。從大環(huán)境來(lái)看，以區(qū)域規(guī)劃為抓手的基礎(chǔ)投資再次加速。從信用體系來(lái)看，剛性兌付也得到了保障，風(fēng)險(xiǎn)暴露不用擔(dān)心。之前市場(chǎng)過(guò)于悲觀，預(yù)期短期內(nèi)修復(fù)需求仍然存在。回顧歷次穩(wěn)增長(zhǎng)行情，小盤(pán)股總是跑贏大盤(pán)股。本次大盤(pán)穩(wěn)了成長(zhǎng)短期也有戲。

　　外圍市場(chǎng)

　　截止發(fā)稿時(shí)

　　指數(shù)名稱　　 最新價(jià)　　漲跌額　 漲跌幅

　　恒生指數(shù)　　 22596.97　 219.82　 0.98%

　　日經(jīng)225指數(shù)　14606.88　-201.97　-1.36%

　　韓國(guó)指數(shù)　　 1997.31　　　4.28　 0.21%

　　澳大利亞指數(shù) 5444.50　　 33.87　 0.63% 　　

　　新西蘭指數(shù)　 5043.57　　 12.01　 0.24%

　　標(biāo)普500指數(shù)　1851.96　　　6.92　 0.38% 　　

　　道瓊斯指數(shù)　 16256.14　　10.27　 0.06%

　　英國(guó)指數(shù)　　 6590.69　　-32.15　-0.49%

　　德國(guó)DAX指數(shù)　9490.79　　-20.06　-0.21%